بررسی و دانلود تحقیق بررسي كارايي بازار سرمايه دارای نکات کلیدی تحقیق, بررسي, كارايي, بازار, سرمايه,

بررسي كارايي بازار سرمايه ….

فصل اول – كليات تحقيق

مقدمه
سرمايه گذاري و مسائل مربوط به آن از ديرباز به عنوان يكي از فاكتورهاي مهم اقتصاد كشورها مطرح بوده است . با گسترش روز افزون صنايع در سرتاسر جهان و ايجاد رقابت بين توليد كنندگان در بازار رقابتي و پذيرش ريسك هاي مختلف ، موضوع سرمايه گذاري بهينه ذهن صاحبان سرمايه را به خود مشغول نموده است . يكي از مهم ترين بحث هاي سرمايه گذاري ، موضوع بازار سرمايه كارا مي باشد . فاما در سال 1965 تعريف ساده اي از بازار كارا بصورت زير ارائه داد :
كارايي بازار سرمايه در صورتي تحقق مي يابد كه در تعيين قيمتها در طول زمان مشاركت كنندگان در بازار از اطلاعات موجود به خوبي استغاده كنند يا به نوعي قيمتها منعكس كننده اطلاعات باشد .
فرضيه بازار كارا براين فرض اساسي استوار است كه قيمت اوراق بهادار در رقابت كامل و از طرق بكارگيري عرضه و تقاضا در بازار تعيين شده و انعكاس دهندة تمامي اطلاعات مي باشد . به عبارتي اطلاعات هسته مركزي فرضيه را تشكبل مي دهد و ميزان كمي و كيفي اطلاعات و همچنين زمان انتشار آن قوت و ضعف كارايي بازار را نشان مي دهد . لذا بازاري قابل اعتماد است كه قيمت اوراق بهادار آن بر اساس اطلاعات صحيح و در دسترس همگان ارزشگذاري شود و به بيان ديگر قيمت سهام تمام اطلاعات را انعكاس مي دهد .
تحقيق حاضر سعي دارد شكل ضعيف كارايي بازار سرمايه را در ايران با تأكيد بر بورس اوراق بهادار مشهد آزمون نمايدودركنارأن مسائلي پيرامون بورس اوراق بهادار ازجمله تاريخچه وعملكردچندين ساله و مشكلات

بررسي كارايي بازار سرمايه …. فصل اول – كليات تحقيق

حاكم بر آن را بازگو كند .
تعريف موضوع
بورس اوراق بهادار محل جا به جايي سرمايه است و اين جا به جايي و انتقال سرمايه از طريق خريد و فروش سهام صورت مي گيرد .آنچه مسلم است اينست كه شركت كنندگان در معاملات اين بازار به اطلاعات شفاف، كافي و به موقع نياز دارند و اينجاست كه نقش سازمان بورس اوراق بهادار مشخص مي گردد . يعني اينكه آيا سازمان بورس زمينه اي مناسب براي سرمايه گذاران در راستاي كسب اطلاعات فوق فراهم كرده است يا اينكه گروهي به واسطه داشتن اطلاعات بيشتر از سرمايه گذاري در بورس سود غير متعارف به دست مي آورند . يكي از راههاي ارزيابي بورس اوراق بهادار در اين خصوص بررسي كارايي آن مي باشد . هر چه بورس اوراق بهادار از درجه كارايي بالاتري برخوردار باشد به همان نسبت ميزان انتقال سرمايه به صورت غير متعارف و كسب سود غير معقول در آن كمتر رخ خواهد داد .
نوع كارايي بازار كه در اين تحقيق و براي منظور اشاره شده مد نظر مي باشد ، كارايي اطلاعاتي است . اين نوع كارايي داراي سه سطح ضعيف ،نيمه قوي ، و قوي بوده كه معيار و نقطه تفكيك سطوح سه گانه ، ميزان ونوع اطلاعاتي است كه تعيين كننده قيمت سهام مي باشد . اگر اطلاعات گذشته در قيمت سهام انعكاس يابد يا به عبارت ديگر اگر اطلاعات تاريخي تعيين كننده قيمت سهام باشد چنين اطلاق مي شود كه بازار از كارايي از سطح ضعيف برخوردار است . اگر قيمت سهام علاوه براطلاعات تاريخي منعكس كننده اطلاعات جاري نيز
بررسي كارايي بازار سرمايه …. فصل اول – كليات تحقيق

باشد در اين صورت شاهد كارايي در سطح نيمه قوي خواهيم بود و در نهايت اگر قيمت ها متأثر از تمامي اطلاعات اعم از اطلاعات تاريخي ، جاري و محرمانه باشد در اين صورت ، بازار سرمايه از سطح قوي كارايي اطلاعاتي برخوردار خواهد بود . سطوح سه گانه كارايي داراي روابط منطقي با يكديگر هستند كه در فصل دوم به تفصيل در مورد آن بحث خواهد شد .
فرضيات تحقيق :
در اين تحقيق با توجه به اين كه به كارايي بازار سرمايه در سطح ضعيف آن مي پردازد فرضيات به صورت زير طراحي شده است :
فرضيه اصلي : بازار سرمايه در بورس اوراق بهادار مشهد از لحاظ اطلاعاتي در سطح ضعيف كارايي مي باشد .
فرضيه فرعي : تغييرات پي در پي لگاريتم طبيعي قيمت سهام در بورس اوراق بهادار مستقل از يكديگر مي باشد .
اين فرضيه از آنجا ناشي مي شود كه كارايي در سطح ضعيف بيانگر اين مطلب است كه قيمت سهام منعكس كننده اطلاعات تاريخي مي باشد . بنابراين اطلاعاتي كه در حال حاضر وجود دارد نمي تواند مبنا و معياري براي بعيين قيمت سهام در زمان آينده باشد .
به عبارت ديگر با توجه به اطلاعات فوق قيمت سهام قابل پيش بيني نيست لذا تغييرات پي در پي قيمتها ارتباطي با هم ندارند (در فصل دو و سه به تفصيل بيان مي شوند). البته براي آزمون فرضيه فرعي از يك فرضيه ديگر به منظور تعيين روش قابل استفاده براي آزمون فوق استفاده مي شود كه به شرح زير مي باشد :

---

دانلود مستقیم فایل

بررسی و دانلود تحقیق تصميم هاي تأمين مالي و سرمايه گذاري در شرکت ها دارای نکات کلیدی تحقیق, تصميم, هاي, تأمين, مالي, و, سرمايه, گذاري, در, شرکت, ها

فصل اول :

کليات تحقيق

مقدمه :
محيطي که شرکت ها اکنون درآن فعاليت مي کنند محيطي است در حال رشد و بسيار رقابتي ؛ و شرکت ها براي ادامه حيات مجبور به رقابت با عوامل متعددي در سطح ملي و بين اللملي و بسط فعاليت هاي خود ازطريق سرمايه گذاريهاي جديد مي باشند ؛ شرکتها براي سرمايه گذاري احتياج به منابع مالي دارند . اما منابع سرمايه و استفاده از آنها بايد به خوبي تعيين شود تاشرکت بتواند سود آور باشد و اين وظيفه يک مدير مالي است که منابع تأمين مالي و نحوه استفاده از آنها را تعيين کند .
در نظريات نوين مالي وظايف يک مدير مالي در يک واحد بازرگاني تصميمات مربوط به سرمايه گذاري ، تصميمات تامين مالي و تصميمات تقسيم سود مي باشد . هدف مديرت مالي از اتخاذ چنين تصميماتي حداکثر کردن ارزش شرکت مي باشد . بنابراين يک شرکت در راستاي به حداکثر رساندن ارزش شرکت بايد تعيين کند که در کجاها بايد سرمايه گذاري انجام دهد ؟ يعني دارايي موجود در قسمت راست ترازنامه با چه ترکيبي آورده شود و اين دارايي ها از چه منابع تأمين مالي شود ؟
آيا از طريق استفاده بدهي و ايجاد اهرم ، شرکت تأمين مالي کند يا از آورده سهامداران تأمين مالي کند ؟ يک مدير مالي بايد هميشه مواظب باشد ، که روش هاي تأمين مالي با نوع سرمايه گذاري شرکت سازگار باشد ، همچنين از اهرم درحد معقول آن استفاده کند، تا به صورتي باشد که هم ارزش شرکت حداکثر گردد و هم اينکه هزينه هاي ورشکستگي زيادي براي شرکت تحميل نشود . يعني شرکت يک ريسک مالي معقولي را به واسطه استفاده از بدهي تحمل نمايد .
عوامل مؤثر بر ساختار مالي شرکت ها به دو دسته کلي عوامل دروني و بيروني تقسيم مي شود. عوامل دروني فاکتور هايي هستند که از عمليات شرکت و از درون شرکت ناشي مي شوند و در واقع ناشي از فعاليت و ويژگي هاي عملياتي است که از درون خود شرکت نشأت مي گيرد . برخي از اين عوامل را مي توان به شرح زير نام برد :
نوع صنعت، اندازه شرکت ، ريسک تجاري ، اهرم عملياتي ، فرصت هاي رشد ، ساختار دارايي ها، سود آوري ، معافيت هاي مالياتي غير بدهي و…
عوامل بيروني عواملي هستند که از بيرون موسسه يا شرکت پديد مي آيند و در واقع برخاسته از ماهيت و ويژگي هاي محيط شرکت يا موسسه است برخي از اين عوامل را مي توان به شرح زير نام برد:
ماليات ، نرخ بهره ، سطح عمومي فعاليت هاي تجاري ، قابليت دسترسي به وجوه در بازار ، رفتارقرض دهندگان ، الگوهاي رايج و….
بنابراين اين تحقيق به دنبال يافتن اثرسود آوري شرکت ، اندازه شرکت ، نرخ رشد و نسبت دارايي هاي ثابت مشهود بر ساختار مالي شرکت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادارايران مي باشد تا مديران مالي و سرمايه گذاران و وام دهندگان بتوانند از اين نتايج استفاده کنند . زيرا براي افراد وموسسات ذينفع ، قابل توجه و مهم است که شرکت مورد نظر براي تأمين مالي دارايي هاي خود از چه حجمي بدهي و از چه حجمي سهام (حقوق صاحبان سهام ) استفاده نموده است .زيرا اين امر بر تصميمات آنها در ارتباط با آن شرکت تأثير خواهد گذاشت . بانک ها در هنگام اعطاي وام به شرکت ها و افراد سرمايه گذار در هنگام خريد سهام شرکت ها به اين مسأله توجه دارند که شرکت ها از چه بافت مالي بر خوردار هستند .
از افراد و موسسات تأمين مالي که بگذريم ، براي شرکت ها نيز داشتن ساختار مالي بهينه مهم است که از آن طريق بتوانند در صورت لزوم افراد به گرفتن وام يا انتشار سهام جديد نياز به داشتند بافت و ساختار مالي مناسب است تااينکه هم بانک ها مايل به اعطاي وام باشند و هم سرمايه گذاران از افزايش سرمايه (انتشار سهام جديد) استقبال نمايند

تعريف موضوع و بيان مسأله
تصميم هاي تأمين مالي و سرمايه گذاري در شرکت ها ، تصميم هايي هستند که هر دو با آينده نگري اتخاذ مي شوند . در تصميم هاي تأمين مالي ، شرکت وجوه مورد نظر خود را در حال حاضر به کار مي گيرد تا در آينده بتواند به تعهدات خود در قبال تأمين کنندگان منابع مالي عمل کند ، و آنچه

---

دانلود مستقیم فایل

بررسی و دانلود پاورپوینت مديريت سرمايه در گردش در مدیریت مالی دارای نکات کلیدی پاورپوینت, مديريت, سرمايه, در, گردش, در, مدیریت, مالی

این پاورپوینت در مورد مديريت سرمايه در گردش در مدیریت مالی در 44 اسلاید کامل با افکت مناسب و شامل: مديريت سرمايه در گردش در مدیریت مالی،مديريت سرمايه در گردش،مديريت سرمايه در گردش،سرمایه،سود،داراييها و بدهي هاي جاري ، مسئله مديريت سرمايه در گردشسرمايه گذاري در دارايي هاي جاري، و…ومنابع می باشد

قسمتی از متن:

بطور كلي روش سرمايه گذاري در سرمايه در گردش تخميني كمتر از حد از ارزش فعلي واقعي بدست مي دهد ، علت اين امر، در نظر گرفتن مخارج واقعي بيش از اندازه و مزاياي كمتر از اندازه است

3-2-1 سرمايه گذاري در دارايي هاي جاري:

براي ارزيابي مطلوبيت تصميم در مورد افزايش سرمايه گذاري در موجوديها چند روش وجود دارد يك روش ساده ، مبتني بر پيش بيني متوسط سرمايه گذاري اضافي در سرمايه در گردش ، ناشي از تصميم

سرمايه در گردش را معمولا به دو گروه خالص و ناخالص تقسيم مي كنند . سرمايه در گردش ناخالص مجموع كليه دارايي هاي جاري است در حال كه سرمايه در گردشض خالص ، تفاوت دارايي جاري و بدهي جاريست .

مقدمه :

بطور سنتي ، سرمايه در گردش به مفهوم دارايي هاي جاريست به عبارت ديگر سرمايه در گردش آن بخش از دارايي ها يا سرمايه شركت است كه در عمليات كوتاه به كار مي رود .

سرمايه در گردش را تحت تاثير قرار مي دهند و از نظر اتخاذ تصميم در مورد تامين مالي دارايي هاي جاري حائز اهميت هستند .

در فصل دوم گفتيم كه بانكها غاليا به عنوان بخشي از شرايط وام ، مانده جبراني طلب مي كنند .

---

دانلود مستقیم فایل

بررسی و دانلود پاورپوینت نقش بيمه در سرمايه گذاريها دارای نکات کلیدی پاورپوینت نقش بيمه در سرمايه گذاريها,پاورپوینت, نقش, بيمه, در, سرمايه, گذاريها,

نوع فایل.ppt: (قابل ويرايش و آماده پرينت)
تعداد اسلاید : 21 اسلاید

قسمتی از متن.ppt:

خدماتي را كه بيمه به سرمايه گذار ارائه ميكند ، مي توان به
هفت گروه تقسيم كرد :

1) تامين كننده امنيت مالي براي فعاليتهاي بازرگاني:
با پوشش بسياري از بيمه ها همچون بيمه مسؤوليت، بيمه اعتبار، بيمه كشتي، بيمه حمل ونقل و . . . در سطح گسترده با جبران خسارت و زيان هاي مالي، بازرگانان را در مقابل و مواجهه با بي تعادليهاي مالي ناشي از تحقق ريسكهاي احتمالي حمايت مي كند .

2) افزايش دهنده كارايي بازرگانان :

طبيعي است كه انتقال ريسكهاي اتفاقي بر دوش بيمه گر، باعث افزايش توانائي بازرگان ميگردد . هنگامي كه خاطر وي ازبرخي خطرهاي احتمالي آسوده شود وتامين كافي ازطريق بيمه بدست آورد، آنگاه كليه تلاش خود را معطوف به عوامل مستقيم ومهم تجارت و سرمايه گذاريهاي خود خواهد كرد وقادرخواهد بود تعهدات خود را در صحنه رقابتي بازار بهتر و به موقع انجام دهد .
بطور مثال شخصي سرمايه اندك خود را در امر تجارت صادرات بكار مي اندازد ؛ سرمايه گذاري اين شخص در معرض تهديد خطرهاي ناشي از حمل ونقل، آتش سوزي و … هم قراردارد. او ممكن است بعد از مطالعه وشناخت خطرهاي مختلفي كه كسب و پيشه جديدش را تهديد ميكنند، از سرمايه گذاري كه تنها پس انداز وهمه سرمايه اوست پشيمان شود. لذا با اتكاي به بيمه است كه اين جوان با خيال آسوده تر مي تواند ذهن خود را تنها منعطف به فعاليتهاي رقابتي وتبليغاتي بازار نمايد و موفق شود.

3) بيمه كمك مؤثري در توزيع نسبي هزينه هاست :
توزيع كننده، توليدكننده، حتي مصرف كننده و نيز مالك و مؤسسه حمل ونقل، در قراردادهاي بيمه خود، به تناسب ميزان ريسك و هزينه خويش است كه حق بيمه مي پردازند، و درصورت تحقق خطرهم هركدام از موارد فوق به اندازه خسارت وزيان وارده، از بيمه گر خسارت دريافت ميدارند. در صورت نبود بيمه، توليدكننده یا سرمايه گذار، به ميزان خسارتهاي ناشي از وقوع خطراتي مانند بدهكاران بدحساب، آتش سوزي، سرقت وغيره . . . ، برقيمت تمام شده كالا اضافه كرده وازمصرف كننده دريافت مي كند ( گراني بازار ) .

---

دانلود مستقیم فایل